近40万亿元的公募基金江湖，从不缺短期惊艳。每隔一两年，总会有一些产品凭借极致的赛道押注登上业绩榜首，成为市场追逐的焦点。但喧嚣过后，投资者常常意识到：那些曾经光芒夺目的“冠军”，在市场风格转换时，反而可能成为回撤幅度最深的选手。

过去几年，A股在科技、周期、消费、红利之间反复切换，没有一种风格持续占优。投资者逐渐意识到，真正值得长期托付的，不是靠极致押注取胜的短期冠军，而是无论市场如何变化，都能从容应对的均衡型选手。

这正是万家基金过去二十余年一直努力发展的方向。不赌市场短期风格、不押赛道，而是用主动权益的深度、量化投资的精度、固收投资的稳度、FOF组合投资的广度，构建穿越不同市场周期的平台。

Wind数据显示，截至一季度末，万家基金资产管理总规模超6300亿元，十年间三次摘得“金牛基金管理公司”桂冠，累计捧回59座行业权威奖项。这些数字背后，是万家基金持续打磨并经得起时间检验的方法论，以及一群热爱投资并将其视为终生事业的“长跑健将”。

主动权益：一场没有终点的马拉松

“投资是一场没有终点的马拉松。”这句话几乎人人都知道，但万家基金把它融入了团队的基因里。

国泰海通数据显示，过去十年，万家主动权益类基金收益率达197.70%，全行业排名第十。同期，沪深300指数下跌11.58%，偏股混合型基金指数也仅微涨3.74%。

这样的结果，绝非源于偶然运气。复盘万家基金权益团队过去十余年的投资路径，你会发现一条清晰的轨迹：团队并不追求每年的“冠军”，但关键时刻总能准确捕捉到市场主线。从2015年行情沸腾时左侧大幅降仓，到2016年逆势布局地产基建；从2019至2020年重仓成长赛道，到2022年重点布局煤炭板块；再到2024-2025年前瞻发掘“红利+AI”的哑铃型机会……每一次关键选择，都源于一套可复制、可验证的宏观决策流程与团队投研体系。

在这套体系背后，是万家权益团队54人、平均从业经验逾14年的多元梯队。公司鼓励基金经理在自己擅长的领域持续深耕——莫海波偏好逆向价值挖掘，黄海擅长自上而下的宏观周期研判，耿嘉洲热衷于在产业从“0到1”的演进中寻找机会……不同风格的基金经理在同一平台上相互赋能，形成多元互补的投研合力。

在这样开放包容、多元互补、自主培养的投研环境下，万家基金主动权益收获了短、中、长期全面向好的成果。Wind数据显示，截至一季度末，万家旗下12只主动权益基金近一年收益率超50%，11只近两年收益率超70%。万家新兴蓝筹A近五年回报138.22%，排名同类前2%；万家精选A近五年上涨81.29%，超额收益显著。

量化投资：构建广阔的“蓝海”

如果说主动权益代表了万家基金的“深度”，那么量化投资则代表了万家基金的“精度”。

2022年，当市场还在扎堆布局热门ETF时，万家量化团队已开始前瞻思考：投资者真正需要、但市场尚未提供的工具是什么？他们从指数库中逐一筛选，锁定了一批当时看似“冷门”、实则具备长期生命力的赛道，相继推出全市场首只国证2000ETF、首只工业有色ETF、首只创业板综ETF、首只航天航空ETF等产品。

彼时，很多人不理解：小盘股已经有中证1000了，为什么还要做国证2000ETF？已经有了有色金属ETF，为什么还要布局工业有色ETF？

之后，随着微盘股策略的兴起，国证2000ETF万家成为捕捉小盘行情的利器；随着全球开启降息周期，工业有色ETF万家由于聚焦铜、铝、稀土等制造属性纯粹的品种，规模一年增长超16倍；航空航天ETF万家则在军工情绪升温时成为弹性最高的品种之一。

在主动量化方面，万家基金首席量化投资官乔亮带领团队以数据为基石，搭建量化模型，积极捕捉市场结构变化，追求长期稳健的超额收益。其中万家创业板指数增强A近一年、近三年收益率均排名同类前十；万家量化睿选A近一年收益率达54.09%，超越偏股混合型基金指数近28%；万家元贞量化选股A近一年收益率50.86%，同样大幅跑赢基准。

固收投资：打造资产配置“压舱石”

对于广大投资者而言，固收产品可以说是整个资产组合中的“压舱石”，这类产品也承载着最多的信任。

万家基金固收团队历经20余年牛熊洗礼，早已将“行稳致远”内化为团队准则。在43人的固收团队中，基金经理平均投研经验超过12年，管理着包含货币、中短债、利率债、信用债、可转债在内的全谱系产品。团队不追求单一年度的极致收益，但力求在任何市场环境下都能为投资者提供正回报。

万家信用恒利就是这一理念的最好诠释。自2013年基金经理苏谋东接手以来，这只基金连续12年取得正收益，期间经历了多轮市场波动与流动性冲击，始终将回撤控制在较低水平，近五年最大回撤仅85个BP，仅用43天就修复了回撤。此外，万家家享中短债自基金经理陈奕雯2020年“掌舵”以来，已连续21个季度取得正收益，成为许多投资者日常闲钱的“安心之选”。

而在“固收+”领域，万家基金充分发挥多资产配置能力，依托公司权益及量化团队资源，构建了一套从宏观模型到风险预算、从子策略配置到业绩归因的投资框架。截至一季度末，“低波代表”万家瑞和，近一年回报5.28%，最大回撤仅-0.70%，成立以来9个完整年度中有8年取得正收益；“中波代表”万家集利，近一年回报5.46%，夏普比率高达1.50；“高波代表”万家锦利，近一年回报达10.06%。

FOF投资：从资产配置工具到财富管理解决方案

在市场多元化配置资金需求的带动下，FOF基金今年全面爆发。Wind数据显示，截至6月16日，全市场FOF产品合计规模达3668亿元，较去年末增长超50%。

这轮热度的背后，是短期波动与长期趋势的共振。短期来看，全球地缘政治博弈加剧了大宗商品价格波动，单一资产的风险敞口让投资者愈发不安。更深层的结构性背景在于，随着资管行业打破“刚兑”、无风险收益率趋势性下行，居民资产配置需求正经历深刻转变：从过去追求绝对高收益或保本，逐步转向寻求能够通过多元配置平滑波动、实现稳健回报的解决方案。

正是在这一背景下，多资产FOF的优势日益凸显。相比单一资产，FOF组合通过跨资产、多策略的灵活配置，在风险管理和收益平滑上实现了质的升级——这不再是简单的“选基金”，而是以客户为中心的财富管理解决方案，核心目标在于改善投资者的实际持有体验：更低的波动、更清晰的风险收益特征、更长期的稳健陪伴。

万家基金的FOF业务，正是在这一理念下构建了策略明确、覆盖全风险谱系的产品矩阵。从主打中低波动的固收+策略产品，到追求均衡配置的平衡策略产品，再到侧重收益弹性的权益策略产品，不同风险偏好的投资者都能在这里找到匹配的配置方案。目前，万家基金FOF投资团队共有11名成员，横跨宏观、固收、权益、量化等领域。在日常投资中，FOF投资团队共享公司自研的投资组合分析系统，让每一笔配置、每一次调仓都有迹可循，每一份超额收益都可归因分析。其打造的一套名为“阿尔法金字塔”的投资体系，从底层管理人挖掘，到中层基本面研究，再到顶层组合动态均衡，层层递进，力求实现组合的长期稳定性。

均衡是投资中最朴素的真理

“不要把鸡蛋放在一个篮子里。”1981年诺贝尔经济学奖得主詹姆斯·托宾的这句话已成为投资中的经典名言，但在资产管理行业，真正做到均衡的机构并不是特别多。因为均衡往往意味着克制，基金经理不追求极致风格，不因某一年业绩落后而焦虑；均衡也意味着基金经理需要在多个领域都有深厚的积淀，但也绝不是什么都做、什么都做不好。

万家基金用二十余年时间，默默耕耘这个看似“不性感”但极具价值的事业：在主动权益、量化投资、固收投资、组合投资四个领域齐头并进，不偏废、不冒进，让不同风险偏好的投资者都能在这里找到适合的资产配置方案。

均衡，不是平庸的代名词，它意味着在不同的市场阶段，都能拿出有效的应对方案；意味着不依赖单一风格，而是靠多元资产投资能力，实现长期稳健的投资回报。这，或许是投资中穿越周期，最朴素、也最珍贵的真理。 （CIS）