原标题：A股刚刚站稳3200点 为何又突然杀跌？

作者|郭一鸣，编辑|顾谨丰

来源：巨丰投顾、好股票应用

观点：6月PMI回升，经济仍处于复苏周期。当前经济复苏依旧疲软，但逆周期调节下，随着新一轮宽松的开启以及多重政策的联动，A股估值底部之际价值投资机会凸显，看好A股整体回升的投资机会。短期，海内外环境有所改善，对市场不利因素减弱。在人民币阶段升值下，市场迎来快速回升，并站稳3200点。不过，经济复苏依旧疲软以及中报业绩预告行情结束下，对市场或有抑制，短期注意指数的回撤。但基本面整体支撑下，回撤空间有限，更多的还是阶段低吸的好时机。

上周，人民币阶段升值提着下，沪指成功突破并站稳3200点。不过，今日市场大幅低开下挫，盘中一度刺穿3200点，不过并未有效跌破。此后，指数于3200点附近窄幅震荡，午后再度走低后迎来回升，但力度薄弱，延续上午下跌以来的弱势震荡格局。盘面上，仅有农林牧渔以及环保等少数板块翻红，其余多数板块走低，其中煤炭、传媒板块领跌，美容护理、银行以及有色金属等走低。

纵观全天市场，指数突然杀跌或有几个核心的原因：首先，中报预告结束，多家公司业绩预告不及预期，低开对市场带来抑制；7月15日是中报业绩预告的尾声，从最后公告的情况看，多数公司业绩不及预期，这也是今日市场大幅低开以及一度下挫的核心原因；其次，上涨指数突破之际成交不济，市场总体热情不高，持续性不强；上周指数反弹之际，成交量并没有效释放，预示着短期上冲的动力不强。而今日港股休市下沪深港通暂停，没有北向资金的“指引”，貌似市场也没了短期的反向；第三，今日公布二季度以及上半年宏观数据，略低于市场预期；统计局今日上午公布的经济数据显示，上半年我国GDP同比增长5.5%，二季度同比增长6.3%。从预期看，由于去年基数较低，所以此次二季度经济预期相对较高，但6.3%的增长显然低于市场一致性预期，使得信心上有所压制。

除了以上因素，实际上今日银行板块对市场也是有拖累的，核心原因是存量房贷利率调降预期的影响。上周末，央行有关存量房贷的发声，虽然是“支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款”，但从市场的预期看，显然对银行板块不利。毕竟如果存量房贷利率调降，对于银行业来说不是好消息，尤其是个人房贷业务占比较高的银行，会影响其利润，进而影响经营。目前银行业净息差相对较低，如果进一步调整，可能影响会加大。仅从这个预期上，对于银行股也会带来一定的抑制。而今日银行板块一度调整，或也因此原因，进而对市场带来拖累。

不过，尽管今日貌似利空较多，但我们认为短期的回调仍是情绪影响下调整，不改6月底以来市场重心回升的趋势。尤其是近期海外美国通胀回落以及国内经济整体回升趋势下，随着人民币阶段性的升值，抑制市场的不利因素有所弱化，市场情绪得到整体的提振。随着消费需求和恢复的整体回升，在政策的适当刺激和提振下，经济整体回升仍是大势所趋。对于指数短期的调整，更多的还是短期情绪的影响，但不改6月底以来整体的重心回升趋势，在多重积极信号的释放下，调整或是阶段低吸的好时机。

（作者：郭一鸣 执业证书：A0680612120002）

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