万达集团是中国最大的地产开发商之一，也是全球最大的商业地产公司之一。然而，近年来，万达集团的业绩却一直不尽如人意，甚至出现了倒闭的危机。那么，万达为什么会倒呢？

首先，万达集团的债务问题是导致其倒闭的主要原因之一。在过去几年中，万达集团不断扩张，大量投资于海外市场和文化旅游产业，导致其债务规模不断扩大。截至2019年底，万达集团的总负债已经达到了1.7万亿元人民币，而其净利润却只有200亿元人民币左右。这种高负债、低盈利的状况让万达集团的财务状况非常不稳定，随时可能面临债务违约的风险。

其次，万达集团的商业模式也存在问题。万达集团的商业模式主要是以购物中心为核心，通过租赁商铺、销售物业等方式获取收益。然而，随着电商的兴起和消费者购物习惯的改变，传统的购物中心已经逐渐失去了吸引力。此外，万达集团的商业模式也存在着过度扩张的问题，导致其在一些城市建设了过多的购物中心，而这些购物中心的租赁率却非常低，无法实现盈利。

第三，万达集团的管理问题也是导致其倒闭的原因之一。万达集团的管理层存在着权力过于集中、决策缺乏透明度等问题，导致其在一些重要决策上出现失误。例如，万达集团曾经大量投资于文化旅游产业，但是这些项目的盈利能力并不如预期，导致其财务状况更加恶化。

综上所述，万达集团的倒闭是由多种因素共同作用的结果。高负债、商业模式问题、管理问题等都是导致其倒闭的原因之一。对于万达集团来说，要想摆脱困境，就需要进行深刻的改革，调整商业模式，优化管理结构，降低负债水平，才能实现可持续发展。