今年上半年人民币存款增加了17.94万亿，24年上半年的人民币存款增加金额是11.46万亿元，意味着今年比去年的新增存款更多，在存款利率持续下降的背景下，大家不仅没有减少存钱的意愿，反而变得更愿意存钱了。

从企业端的角度分析，今年上半年非金融企业存款增加了1.77万亿元，去年上半年非金融企业存款减少了1.45万亿元。把去年和今年的数据进行比较，数据一增一减的背后，说明了今年企业存款意愿更高了。

今年以来，我国存款利率持续处于低位运行的水平。以某国有大行为例，一年期整存整取的存款利率只有0.95%，大额存单利率已经全面进入“1时代”。受到存款利率持续下降的影响，银行现金类产品的收益率持续走低，资金流失的速度比较快。

存款利率持续下降，但反映在居民端和企业端，大家的存款意愿却不降反升，背后反映出什么问题？

最直接反映的问题是，当前靠谱且保值的投资渠道比较有限，不少资金的风险偏好较低，不愿意承担更多的投资风险，宁可把钱存在银行里，也不愿意拓宽投资的渠道。站在企业的的角度考虑，不少企业手握着资金，却不愿意扩大生产，也不愿意把钱花在其他项目上。不少企业更倾向于把钱存放至银行理财或者银行存款渠道，追求资产保值的意愿更加强烈。

缺乏有效的投资出路、缺乏具有确定性回报预期的项目，也是导致资金更愿意留在银行的主要原因。

最重要的是，无论是居民还是企业，在投资信心上还是略显不足。事实上，在今年上半年的贷款数据上，也可以体现出大家投资信心不足的一面。

2025年上半年，人民币贷款增加12.92万亿元。其中，住户贷款增加1.17万亿元，短期贷款减少了3亿元，中长期贷款增加了1.17万亿元。与今年相比，24年上半年的人民币贷款增加了13.27万亿，较今年的贷款金额增加3500亿元，更关键的是，去年上半年住户贷款中的短期贷款增加2764亿元，去年上半年居民短期贷款积极性更高。

今年上半年居民短期贷款减少了3亿元，居民短期贷款从增加变为下降，反映出居民短期贷款意愿下降，消费与投资的积极性降低，这也是消费信心和投资信心不足的体现。

股市作为经济的晴雨表，从今年上半年消费股的表现来看，也可以看出消费企业的经营情况。其中，酿酒、商业百货、旅游酒店等行业板块表现疲软，这些行业也是与消费市场的表现好坏息息相关。

今年上半年，国补政策积极推进，从一定程度上刺激了包括家电、汽车、消费电子等行业的消费需求，或多或少提振了消费的信心。步入下半年，国补政策仍在积极推进，今年国补额度使用完成后，明年会不会有新一轮的国补措施，仍然有待观察。从总体上分析，目前消费市场的消费需求正在逐渐改善，消费信心正在逐渐回暖。

存款利率持续下降，大家更愿意存钱的主要原因，本质上是消费信心的不足和投资信心的不足。

在房地产市场持续低迷的影响下，导致了房地产的产业链发展低迷。作为支柱产业的房地产，它的发展兴衰影响着众多细分领域的发展前景。如果房地产市场一直处于低迷状态，那么将会从一定程度上降低大家的投资积极性，市场仍在等待着房地产市场的拐点确立。

在存款利率持续走低的背景下，房地产市场的持续低迷和股票市场的长期震荡也导致了大量资金难寻靠谱的投资出路。于是，更多的资金留在了银行存款、银行理财以及银行现金类产品等投资渠道，保值与避险成为了更多资金的首要选择。