自6月17日公司董事长被吉林省吉林市监察委员会留置以来，青岛云路先进材料技术股份有限公司（以下简称“云路股份”）近日发布的公告再度引发市场关注。

9月18日，云路股份披露《关于董事、高级管理人员增持公司股份进展暨增持时间过半的公告》。公告显示，此前于6月18日推出的高管增持计划，在时间过半后仍未进入实施阶段，四位相关高管均未开展任何股份增持操作。

这场原本为提振市场信心而设的增持行动，为何迟迟未有实质进展？

董事长被留置，

增持计划因资金安排暂未实施

关于云路股份的高管增持计划，还需从其发布的特殊背景说起。

今年6月17日，云路股份披露，董事长兼总经理李晓雨被吉林省吉林市监察委员会采取留置措施。

云路股份在公告中表示，该事件与公司无关，并迅速作出人事安排，由副董事长雷日赣代为履行董事长职责，董事、副总经理庞靖代为履行总经理及法定代表人职责。

在此背景下，云路股份于次日发布了《关于董事、高级管理人员增持公司股份计划的公告》。公告披露，四位高层管理人员——董事兼副总经理庞靖、副总经理曾远华、副总经理李庆华、副总经理兼财务总监石岩，计划在未来6个月内增持公司股份。

按照计划，每位增持主体拟增持金额不低于100万元且不超过300万元，合计增持规模在400万元至1200万元之间。

而在日前增持计划期限过半时，云路股份披露公告显示，因资金安排等因素影响，四位高管尚未增持公司股份。

此次高管增持计划推出之初，被市场视为管理层对公司未来发展信心的体现。特别是在董事长被留置的背景下，该计划承担着稳定投资者情绪、传递长期投资价值的预期。

然而计划时间过半却仍未落实，与实际经营中现金流大幅下滑的情况形成对照，也引发市场对其增持诚意及公司资金状况的关注。

对此，云路股份表示，增持计划尚未实施完毕，各主体将继续在计划期内推进增持。但也同时提示，增持计划可能受资本市场环境变化或政策等因素影响，存在无法实施的风险。

截至目前，董事长李晓雨被留置的具体原因仍未公开披露，其留置状态亦未解除。

股权穿透显示，作为云路股份的创始人及核心技术人物，李晓雨持有公司20.82%的股份，为第二大股东。中国航空发动机集团有限公司为公司实际控制人，持股28.50%。

现金流承压，

半年度同比下降121.17%

云路股份成立于2015年12月，于2021年11月在上海证券交易所科创板上市，是青岛市第五家、即墨区首家登陆科创板的企业。

作为全球非晶合金材料领域的龙头企业，云路股份主要从事先进磁性金属材料的设计、研发、生产与销售，逐步构建起非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大核心材料产品体系。其产品广泛应用于电力配送、新能源汽车、消费电子等多个领域，在行业内占据重要地位。

来源：云路股份官网

8月29日晚间，云路股份披露2025年半年度报告。

财报显示，公司上半年实现营业收入9.86亿元，同比增长8.28%；归母净利润为1.69亿元，同比增长1.51%；扣非净利润1.66亿元，同比增长5.31%。

尽管营收与净利润保持双增长，但云路股份盈利能力呈现一定压力。上半年销售毛利率为29.33%，较去年同期下降0.92个百分点，在成本控制或产品定价面临一定的挑战。

此外，现金流状况变化尤为显著。本期经营活动产生的现金流量净额为-0.35亿元，较上年同期的1.64亿元大幅下降121.17%。

对此，云路股份在公告中解释称，变动主要系报告期内采购商品、接受劳务支付的现金增加所致。

而实际上，云路股份的经营现金流问题早有迹象。

2024年年度报告显示，其经营活动现金流净额为1.44亿元，同比下降34.32%，已显露出波动迹象。进入2025年第一季度，这一趋势进一步加剧，经营现金流净额为-1.17亿元，同比降幅达969.12%。

现金流持续承压，加之高管增持计划迟迟未实施，难免引发市场对云路股份资金安排和内部管理协调性的关注，尤其是在当前董事长仍处于留置状态的背景下。

至于云路股份后续将如何化解市场疑虑、稳定公司发展，还需长期关注。