1月26日，和讯投顾任凌康表示，这几天，沪深300、上证50等基金交易量非常大，有人疑惑，如此大的抛盘下，指数基金为何没有出现大幅跌幅，是不是管理层对指数的控制未达预期？从我们今天的文章（内容涵盖能源类、有色、航天等诸多方面，信息丰富）中大家或许能看出端倪。

以沪深300为例，其体量巨大，占整个市值可能超一半以上，即便连续几天抛售规模达4000亿，在基金市场通过大量买卖，把价格打下去后，一旦停止抛售，价格又会弹上来。这是因为ETF基金有两种交易模式，一是买卖，能看到卖一、卖二、卖三等；二是赎回，基金每天有净值，可通过赎回交易。这两天不少基金若在低位迅速砸盘，就会产生套利机会。ETF基金买的是一揽子股票，若在低位砸基金，有人会买入基金，同时在二级市场卖出这300多只股票，这就形成了基金交易套利和二级市场股票买卖套利，所以会出现砸下去又迅速弹起来的情况，这或许也是这几天抛售多但指数基金跌幅不大的原因之一。

再看今天市场表现，昨天我们在视频中提到市场可能出现风格切换，今天果然如此，黄线在下方，白线在上方。今天上涨的多是周期性行业，像有色、石油、煤炭、保险、证券、银行等，前期商业航天、人工智能应用等板块则跌幅较大。很可能是前段时间不断卖出ETF基金，导致这些周期性板块跌幅较大，今天出现反弹。而商业航天相关的航空板块，以及互联网、元器件、半导体等，今天都大幅下跌。从指数看，白线在上、黄线在下，市场赔钱效应明显。上证指数中，700多家上涨，超1500家下跌，比例将近1:2；深圳市场下跌家数超2000家，全市场超3500家下跌，赚钱效应极差。另外，今天指数冲高回落，成交量非常大，两市成交量近3.3万亿，这种成交量巨大又滞涨的现象，意味着大盘指数短期可能更危险。所以，大家要避免炒概念股、垃圾股，当下多事之秋，还是要稳健为主。