最近红利板块出现回调。身边不少朋友打开账户，心中可能会出现问号："明明说红利类资产具有防御属性，怎么也跌了？后续怎么看？"想要克服这种看着短期内账户缩水而出现的焦虑感，我们需要更加了解红利资产长期配置价值的本质何在。

有意思的是，数据显示，近期红利ETF的份额近期不降反增，剔除五一节前那一周资金普遍止盈的扰动，资金正持续流入红利指数基金。这种"价格跌、资金涨"的反差，或说明：这波回调，或使得红利资产性价比更加凸显，为长期投资者提供了关注窗口。

图：近一月红利类ETF资金流入数据展示（亿元）

数据来源：Wind，统计了全市场80只红利类ETF资金净流入情况，截取区间为2026年4月13日至2026年5月8日。以上仅为对ETF流入资金过往表现的客观展示，不代表指数及相关基金未来表现，不作为任何投资收益保证或投资建议。基金有风险，投资须谨慎。

先来看看回调的原因。这次红利板块的阶段性承压，或并非基本面出了问题。一方面，近期科技板块热度较高，市场风险偏好回升，部分资金或从防御性的红利资产流向进攻性的成长板块，形成一定的"虹吸效应"；另一方面，前期涨幅较大的能源板块因地缘局势缓和预期而出现回调，而能源正是不少红利指数中权重较高的板块。这两个因素叠加，或导致了红利指数的短期调整。但值得注意的是，A股红利资产的分红能力并未削弱，截至2026年5月12日，中证红利指数的股息率为4.48%，国证价值100的股息率为5.03%，依然维持在相对有吸引力的水平，回调或更多是资金轮动和情绪博弈的结果，而非企业盈利和分红政策趋势出现弱化。

在利率环境或维持相对低位的背景下，高股息资产的配置逻辑或并未动摇。居民存款仍处于较高水平，保险、社保等长线资金对红利类资产的需求或依然坚实。

从位置上看，当前红利指数的1%-2%的回撤幅度或处于历史正常波动区间。更重要的是，股息率与国债收益率之间的利差或仍处相对高位，这意味着红利资产相对无风险利率的性价比或依然突出。这波回调或让红利资产从"有点贵"回到了"更具性价比"的位置。因此，投资者朋友们可以根据自身风险承受能力与风险偏好，积极关注红利指数配置价值。

价值ETF易方达(159263； 联接基金A/C: 025497/ 025498)

主要覆盖家用电器、银行、汽车板块的高分红公司，以低估值配置高分红且现金流充沛的企业。

红利ETF易方达(515180； 联接基金A/C: 009051/009052)

主要覆盖银行、煤炭、交通运输，聚焦A股股息率高且分红较为稳定的企业，在跟踪同指数的产品中规模领先且费率低廉，产品管理+托管费率为20bp/年。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。