今年上半年，良品铺子预计归母净利润为1600万元至2400万元，同比将扭亏为盈

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

7月14日、15日，良品铺子股份有限公司（下称良品铺子，603719.SH）先后披露最新业绩预告与股东减持情况。经财务部门初步预测，良品铺子预计2026年上半年归母净利润为1600万元至2400万元，相较于上年同期的-9355.31万元，将实现扭亏；扣非后归母净利润预计为950万元至1750万元。

良品铺子表示，扭亏主要得益于公司营收及毛利率的同比提升。2026年上半年，公司持续围绕“一品一链”打造新品，优化产品结构带来利润的增长；同时推进精细化运营，不断提升管理效率，带来成本的节约。

另一边，股东减持动作也接连落地。2026年7月6日至14日，良品铺子的第二大股东达永有限通过集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份873.34万股，其持股比例从17.97%下降至15.91%。

而在2026年5月11日至14日期间，达永有限就以集中竞价方式减持了良品铺子77.35万股股份，彼时，该股东的持股比例从18.16%变动至17.97%。

有分析指出，达永有限的减持并非临时起意。2025年7月，良品铺子原本拟筹划控制权转让事项，期间达永有限签署附生效条件的协议，本计划向长江国贸转让其持有的良品铺子3604.99万股股份。但后续，公司终止筹划该次控制权变更事项，这份附生效条件的股份转让协议也一同终止。

第二大股东达永有限再度减持良品铺子股份

信息来源：公司公告

近两年，在行业深度调整和量贩零食冲击的背景下，良品铺子整体经营面临一定压力。2024年和2025年，公司连续两年处于亏损状态，且累计净亏损规模为1.94亿元。时至2026年第一季度，良品铺子实现盈利，预计今年上半年也将扭亏。

但资本市场方面仍趋审慎。2026年以来，良品铺子的股价进一步下行，逐步跌至10元/股（按前复权计算，下同）以下，截至7月16日收盘报9.38元/股，与同年1月5日11.57元/股的收盘价相比，跌幅为18.93%。

拉长时间维度，自2024年开始，良品铺子的股价便持续处于20元/股以下的低位，对比上市初期40元/股至80元/股的价格区间，已经大幅缩水，而与2020年7月15日曾触及的高点85.55元/股相比，更是跌超八成。

良品铺子自上市以来股价走势情况（元/股）（按前复权计算）

数据来源：东方财富网

在业绩回暖情况下，公司股价却未出现明显提振，市场在担心什么？

有分析认为，第一层顾虑或来自于良品铺子全年持续扭亏、业绩稳步修复的确定性。

从具体经营来看，2026年一季度，按业态划分，良品铺子电子商务、加盟、直营零售以及团购业务的毛利率同比均实现增长；但需留意，加盟业务、直营零售业务的销售额分别较上年同期下降10.61%、9.07%，而这两个板块合计销售额占公司当季总销售额的35.19%。

分区域来看，2026年第一季度，良品铺子华中、华东、西南、华南、华北和西北多地的销售额同比纷纷下滑，降幅在2.96%至22.44%之间不等；毛利率表现则明显分化，华东、西南两地的毛利率同比分别减少1.77、0.30个百分点，华中、华南、华北和西北各地的毛利率则同比分别增加0.42、1.76、0.80个百分点。

另外，良品铺子的门店收缩仍在继续。2026年第一季度，公司的加盟与直营门店合计新开46家，关闭门店103家，单季度门店净减少57家。

第二层顾虑或来自食品安全风险的扰动。有投资者称，在社交平台总能发现有关良品铺子产品的食安相关反馈。目前在黑猫投诉平台，良品铺子累计投诉量超过两千条，近一个月新增5条投诉，其中部分内容指向食品变质发霉、混入异物、食用后肠胃不适等。

近期，在全国12315消费投诉信息公示平台上，亦有多条针对良品铺子品牌的食安类投诉，线下实体门店、主流电商平台的线上渠道均有涉及。

当下，新鲜零食行业快速发展，几多全、绝味零食等品牌都在大力拓展门店。对于良品铺子而言，上半年的扭亏只是经营修复的第一步，如何稳固线上线下业务基本盘、守住食品安全防线，并在愈发激烈的竞争中寻到差异化增长点，或才是影响这家老牌零食企业后续走向的关键要素。