白酒行业告别产量驱动黄金时代，正式进入“存量博弈+结构升级”新周期。曾经依靠渠道压货、广告轰炸取得好业绩的时代一去不复返，企业必须重新审视自身战略定位和发展模式，以适应市场变化。

珍酒李渡近期股价走势图

低迷的市场环境中，珍酒李渡股价涨幅显著，从8月初的6.46港元/股，一路冲高至10.9港元/股。截至9月2日，股价高报10.06港元/股，一个月内涨幅近50.82%，成为白酒“明星股”。

这并非单纯的“资金”狂欢。要知道，资本市场的背后，是一群精明的投资者。他们深知，行业寒冬中，只有敢于主动进化、积极构建核心竞争力的企业，才是真正的潜力股。

8月底，中金公司研报维持珍酒李渡“跑赢行业”评级，并上调目标价至11.2港元。

短期业绩异动 珍酒李渡的四维变革

目前，A+H股所有白酒上市公司均已发布半年报。数据显示，22家白酒上市公司中，仅有6家维持了营收利润正增长，其余营收利润则双双下滑，4家白酒公司报亏。

短期业绩承压成为行业共识，资本市场投资逻辑也从业绩为王的单一逻辑，转向关注企业在行业低谷中展现的战略决心和变革能力。珍酒李渡主动出击，积极寻求变革和突破，让投资者看到了其潜力和价值。

珍酒李渡的变革，围绕产品、模式、品类和传播展开，这些变革并非孤立存在，而是相互关联、协同作用，共同推动企业向更高质量发展。

面对消费理性化趋势，珍酒李渡推出了战略级产品“大珍·珍酒”，以600元价格对标市场3000元价格产品品质，目标瞄准注重品质的新中产和中小企业主。珍酒李渡集团董事长吴向东认为，在当前消费回归理性的背景下，600元价格带有望成为白酒赛道的新蓝海。

传统压货模式在行业调整期难以为继。珍酒李渡推出的万商联盟模式直击渠道库存高企、经销商利润压缩痛点，以价格管控和短中长期收益，确保联盟商结构稳定。据报道，截至8月末，该模式已累计签约2000+家联盟商。吴向东介绍，万商联盟目标并非单纯追求进货量，而是构建一个健康、稳定的渠道生态系统。

珍酒李渡推出的高端精酿啤酒“牛市”，瞄准高端餐饮与时尚消费场景，与白酒形成互补，拓展消费群体，提高品牌知名度和影响力，为公司开辟了新的增长曲线。这并非简单的品类扩展，而是一次对消费场景的战略重构。

在数字化时代，消费者获取信息渠道更加多元化，品牌与消费者的互动方式也发生了深刻变化。在此情况下，吴向东走向台前，通过短视频、直播直接与消费者对话，其个人视频号开通仅两个月，播放量已超5000万；两场大型直播吸引超750万人观看，点赞量超千万。

这种创始人IP策略，不仅为品牌注入了可被感知和信任的“人格灵魂”，也为大珍和万商联盟带来强劲助推力。

变革者的共同筹码，长期主义价值观引领

白酒行业与宏观经济环境发展紧密相连，行业整体承压时，企业业绩受到冲击在所难免。

聪明的投资者知道，无论是上世纪末的亚洲金融危机，还是2008年的全球金融危机，亦或是2012年限制“三公消费”......白酒行业遭遇过的深度调整次数不少，但行业具备的高利润率、高ROE、高现金流等优良特征，也让那些熬过了行业下行期的酒企，后续都到达了新高度。

珍酒李渡之所以能获得资本市场青睐，被用“真金白银”投下信任票，也正因为它展现出超越短期财务数据的长期价值创造能力。

从长远来看，珍酒李渡的这些创新变革将为企业打下坚实基础，提升未来发展竞争力。

珍酒李渡以万商联盟为载体，创新性将渠道管理、产品布局、传播创新有机融合，这与传统的厂商关系不同，万商联盟本质是将渠道伙伴从简单的分销商转变为事业共同体，构建深厚的渠道护城河。

通过产品创新精准触达消费本质、模式创新构建稳定渠道、品类创新打造新增长点、传播创新扩大影响力，四者看似独立却又相互关联，完成了新消费时代下“厂家—经销商—消费者”关系的系统性重构。

在这种新型关系下，企业能够更好地管理市场渠道，提高产品的市场推广效率，渠道伙伴也能够从企业的发展中获得更多的利益，消费者则以更少价格获得更高质价比的产品以及品牌背后的消费符号，实现三方共赢。

白酒行业的这场深度调整，终将奖励那些最具韧性和创新精神的变革者。在未来的市场竞争中，那些能够坚持长期主义价值观，不断进行创新和进化的企业，终将脱颖而出，成为行业的领军者。